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Terra坠落地球后 为稳定币时代做好准备

稳定币本应是加密货币世界的无聊叔叔——安全、明智和沉闷。 它们可能不是中本聪所想的,但它们应该是远离纯加密货币动荡的平静和实用的避风港。

由于价值与法定货币挂钩,稳定币旨在发挥作用,而不是提供快速致富的计划。 它们在加密货币生态系统中发挥着重要作用,提供了一个更安全的地方来存储资金而不必完全兑现,并允许资产以法定货币而不是易变的代币计价。

然而,5 月份的事件表明,加密的稳定性仍然难以捉摸。 由于政府反应迟缓,Terra 的 LUNA 代币——后来更名为 Luna Classic (LUNC)——价值跌至接近于零,一路上损失了 600 亿美元。 显而易见的结论是稳定币实验失败了。 但我相信 Terra 的陨落是一个新时代的前兆,稳定币将成为全球经济体系的建立、接受和有益的组成部分。 而现在才开始实施的监管看起来已经远远超过了它的保质期。

并非所有稳定币生来都是平等的

如果现在这似乎不太可能,那么一些稳定币的失败并不会抹杀整个概念。 其他稳定币已经建立在坚实的基础上,并且表现如预期。

正在发生的事情是清除算法稳定币。 这些硬币永远不适合用途,因为它们建立在不安全的基础上。 总是有批评者:有些人将 Terra 称为庞氏骗局,并认为它和其他算法只有在越来越多的人购买时才会有价值。

算法稳定币不受监管,也没有等量的基础法定货币或任何东西的支持。 相反,他们部署智能合约来创建或销毁可用的代币供应以调整价格。 这是一个有效的系统,由称为 Anchor 的人为高利息支付机制提供支持,同时有足够多的人相信它。 一旦这种信任在 5 月初开始蒸发,闸门就以经典的旧世界银行挤兑打开了。

其他算法稳定币可以从 Terra 的崩盘中学到什么?

但是还有其他类别的稳定币由资产支持,包括法定货币。 全球市值最大的稳定币 Tether (USDT) 已发布其资产登记册,以证明其代币完全由储备资产支持。 Tether 对美元的价值一直保持稳定,包括在当前的动荡中,5 月 12 日它的价值下跌至 0.97 美元时只有一个相对较小的波动。

Circle 首席执行官 Jeremy Allaire 在他的推特账户中写道,按价值计算的第二大稳定币 USD Coin (USDC) 完全由不同的资产支持。

2/ USDC 储备完全以现金和短期美国政府债券持有,包括期限为 3 个月或更短的美国国债

——杰里米·阿莱尔 (@jerallaire) 2022 年 5 月 13 日

USDC 在其主要任务上的表现甚至比 Tether 还要好:追踪美元。

监管机构反应迟缓……

在 Terra 崩盘之前,监管机构正在加强对稳定币的关注,尽管考虑到所发生的事情,这可能有点晚了。 在美国,乔·拜登总统于 3 月 9 日签署了关于确保负责任地开发数字资产的行政命令——出乎意料地得到了更广泛的加密行业的一致认可。

Powers On……拜登接受区块链技术,认识到它的好处并推动采用

4 月初,英国宣布有意监管尚未指定的稳定币。 同月,美国参议院银行委员会的主要成员、参议员帕特里克·图米(Patrick Toomey)提出了“2022 年稳定币储备透明度和统一安全交易法案”,简称为“稳定币信托法案”,旨在解决价格与美元挂钩的加密问题。美元或其他资产。

具有讽刺意味的是,在 5 月 6 日接受英国《金融时报》采访时,随着 Terra 开始向零价值下跌,参议员 Toomey 呼吁监管机构在“发生一些坏事之前”采取更多措施来监管稳定币。 然而,即使是他似乎也没有预料到事情会以多快的速度展开:

“他反对民主党推行的一些更严格的措施,他们认为稳定币现在值这么多钱,他们的运营商应该像银行一样受到监管。”

从那时起,事情开始变得更快。 大约从 5 月 5 日开始,Terra 路线开始后,监管机构迅速提高了警惕性。 美联储在 5 月 9 日发布的一份报告中表示,稳定币“容易被挤兑”,并且其资产缺乏透明度。 财政部长珍妮特耶伦最近评测了护栏的迫切需要,称立法者最早在今年颁布立法“非常合适”。

美国将注意力转向稳定币监管

在其他地方,6 月,当日本议会批准对与日元挂钩的稳定币进行监管时,日本成为首批监管某种形式的非法定数字货币的国家之一——也是迄今为止最大的经济体。 这与 Terra-collapse 无关,而是基于日本金融厅于 2021 年 3 月首次提出的制度。新法律保证面值赎回,将稳定币的创造限制在受监管的机构,并要求采取更严格的反洗钱措施。

……并且没有抓住重点

尽管有这些警告和新兴的政策步骤,但似乎缺少的是算法和资产支持的稳定币之间的明显区别。 在我看来,资产支持的法定稳定币应该受到政府的监管,并有资本充足率规则和对可以用储备做什么的限制。

Algo 稳定币,如果它们作为一个类别生存下来,应该伴随着广泛的健康警告,说明仍然存在于消费者肩上的风险。 算法是一长串创新中的最新成果——下一个不会很快到来,监管机构也不会为此做好准备。 现实情况是,人们需要照顾好自己的资产和财富。 任何完全去中心化的环境总是要求人们密切和警惕地保护自己的资产。

再加上现实超出了监管机构的跟上能力的感觉,USDC 等完全支持的代币的存在似乎消除了美国政府开发自己的中央银行数字货币的任何需要,或者一些人称之为“数字美元。”

美央行数字货币评测者利益分歧,统一混乱

黎明前最黑暗

在撰写本文时,距离 Terra 崩塌仅几周时间。 因此,稳定币处于乌云之下,自 2021 年 9 月价格见顶以来一直承压的更广泛的区块链代币生态系统的长期影响仍不清楚。

许多评测员都沉浸在加密的阴霾中,这引发了许多人对中本聪发起的整个加密货币项目的潜在怀疑。

在我看来,就稳定币而言,这是“黎明前最黑暗”的情况。 大多数人没有——现在仍然没有——明白所有稳定币都不是生来平等的。 正如现在显而易见的那样,算法稳定币是一场等待发生的灾难。 完全支持的稳定币——理想情况下,在美国、英国和日本等国正在计划或采用的监管环境中——是一个非常明智的选择,在未来的混合加密货币经济中发挥着重要作用。 他们的时间到了。

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