美国证券交易委员会攻击被视为证券的加密——与实用代币有什么区别
可变几何边界——在美国，证券交易委员会 (SEC) 与加密货币之间的关系非常混乱。 这位金融警察正在领导一场（无休止的）针对 Ripple 及其 XRP 的追捕，并指责它是一种证券或证券。 但是这些证券型代币和实用型代币有什么区别呢？ 她既模糊又很瘦。
证券：美国证券交易委员会领导对加密货币项目的混乱战斗
在查看 SEC 的（几乎是湿手指）方法以确定加密货币在其眼中是否是证券之前，让我们快速回顾一下它的行为。
主要是自 2017-2018 年 ICO（首次代币发行）的疯狂时期以来，美国证券交易委员会不得不处理一种不适合任何这些预制盒子的新型资产：加密货币资产。
面对未知，美国证券交易委员会首先处理最明显的目标，从 2018 年开始。金融警察甚至在 ICO 发生之前就阻止了它，2019 年底：Telegram 的 TON项目的公开筹款永远不可能做完了。
最近，也就是 2022 年 7 月的这个月，与 SEC 发生冲突的是尚未成熟的加密交易所 Coinbase。 后者指责该平台未经授权出售证券代币。
证券型代币和实用型代币：SEC 本身并不知道如何定义它们
为什么选择 Coinbase 而不是任何其他提供例如 XRP 或任何其他被视为证券的加密的交易所？ 我们有时想知道它是否不仅仅是在客户的头上，如果后者没有回到美国证券交易委员会。
但是，这个机构如何定义证券是什么？ 根据一项可以追溯到……鼓声……1933年的法律。不久之后，距离一个世纪不远。 正是有了这个元素，我们才开始了解加密的不足之处，其中最古老的比特币（BTC）诞生于 2009 年 1 月。
为了确定加密货币是否属于该法律（称为证券法），美国证券交易委员会使用 Howey 测试。 后者于 1946 年定义，有 4 个标准定义证券：
- 它必须是金钱的投资；
- 投资者期望产生利润；
- 让这笔钱投资于一个共同的企业；
- 如果利润来自发起人或第三方的努力。
可以说，这个非常广泛的定义可能会涉及……所有拥有开发团队（甚至更糟糕的是，公司）的加密项目。 如果在项目开始时（甚至在任何时候）另外出售代币：SEC 的达摩克利斯之剑可能会落在他们身上。
以太坊及其以太币被美国证券交易委员会归类为“实用代币”
Ripple 在与 SEC 的诉讼中激怒了它，它通常称之为“不公平”，它被指控，而以太坊 (ETH) 逃脱了被视为实用代币的以太币——坦率地说，比特币被视为一种商品，就像黄金一样。
事实上，在 2018 年，美国证券交易委员会机构金融主管威廉欣曼解释说——尽管在该项目启动时出售了 ETH——但这个网络现在已经变得“高度去中心化”。
如果实用程序代币（字面意思是实用程序代币）具有具体的非投机性（基本）实用程序，则被视为此类代币：例如在网络上执行操作，或在交易所平台上获取服务。 当然，这些代币仍然可以随着需求/效用的增加而获得很多价值，就像以太币一样。
由于上世纪初的法律和标准以及性质随闪电速度而变化的加密，美国证券交易委员会因此发现自己很难知道要攻击哪种加密货币。 因为，如果在 2015 年一开始，以太坊很可能被视为证券，那么今天显然不再是这种情况，据美国证券交易委员会的一位代表亲自表示。 那么为什么 XRP 有权在证券中受到这种（坏）待遇？ 这个项目仍然是一家服务于其生态系统发展的公司（Ripple Labs），这一事实似乎已经足够了。 我们警告你：证券型代币或实用型代币，由美国证券交易委员会以湿手指决定的极限。
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文章美国证券交易委员会攻击被视为“证券”的加密——与“实用”代币有什么区别？ 首次出现在 Journal du Coin 上。
