GBTC 下一个BTC价格黑天鹅 — 本周关于比特币的 5 件事
比特币 (BTC) 在创下两年来最低的每周收盘价后，开始了新的一周，仍在重演 2020 年 11 月。
最大的加密货币，就像其他加密货币行业一样，在继续应对交易所 FTX 崩盘的影响时，仍然很容易受到下行风险的影响。
随着 11 月的临近，每个人都在谈论这个世界——就像今年早些时候的 Terra 崩盘一样——人们担心 FTX 巨大流动性漩涡的新受害者将继续浮出水面。
质押绝对很高。 最初的震惊可能已经过去，但后果才刚刚开始浮出水面。
其中包括不仅仅是财务损失的问题，因为立法者试图应对 FTX 并重新强调紧急比特币和加密货币监管。
因此，难怪加密货币资产的价格走势充其量是微弱的——而且有很多人认为最坏的情况还在后头。
Cointelegraph 研究了本周在 BTC 价格表现方面需要牢记的一些主要因素。
FTX 蔓延转向 GBTC
随着 FTX 高管和前 CEO 山姆·班克曼-弗里德 (Sam Bankman-Fried) 的命运笼罩在阴云之中，评测员和加密货币投资者都在想，接下来会发生什么蔓延。
市场情绪表明，每个人都在做最坏的打算。 一个典型的例子是 Genesis Trading，它是数字货币集团 (DCG) 集团的一部分，上周停止了其加密货币借贷部门的支出。
这不仅引发了关于 Genesis 偿付能力的一连串谣言，也引发了关于 DCG 未来的传言。 高管们的保证未能阻止这种说法，这种说法也中心化在最大的机构比特币投资工具灰度比特币信托 (GBTC) 上。
因此，在周末，关于 GBTC 的争论愈演愈烈，演变成对金融繁荣的全面恐慌。
正如 Cointelegraph 报道的那样，由于 Grayscale 拒绝提供地址详细信息来证明其 BTC 储备，据称是出于与安全相关的原因，这使情况变得更糟。
对 DCG 欠 Genesis 超过 10 亿美元的怀疑加剧了疑虑。
与此同时，一些知名投资人近几周纷纷加仓GBTC。
“下一只黑天鹅GBTC是否已经来临？” 交易资源 Stockmoney Lizards 因而在 Twitter 上查询：
“GBTC 持有约 648,000 BTC。由于 FTX 传播巨大的不确定性，Grayscale 折扣达到创纪录的 43%。市场上有很多歇斯底里的人，每个人都在寻找 10,000 比特币的理由。 保持冷静，熊市在冬天结束”
进一步的争论中心化在 GBTC 对比特币现货价格的折扣上，该价格目前首次接近 50%。
GBTC 溢价与资产持有量与 BTC/美元K线走势图。 资料来源：Coinglass
交易所 BitMEX 的前首席执行官 Arthur Hayes 甚至标记了 7 月份的一篇博文，其中冒险指出 DCG 与已倒闭的贸易公司三箭资本 (3AC) 合作“从 GBTC 溢价中提取价值”。
Coinbase 上周为 Grayscale 的合法性提供了担保，成为 Cane Island Alternative Advisors 投资经理蒂莫西·彼得森 (Timothy Peterson) 的潜在目标。
“对于所有质疑 Grayscale 持有的 $GBTC：为什么不做空 $COIN @coinbase？” 他在推特上冒险：
“他们是保管人，他们将是实施欺诈的人。 COIN 是 GBTC 大小的 10 倍； 股票将变为 0，高管将入狱。 你会变得富有并去度假。”
与此同时，BitGo 首席执行官 Mike Belshe 将 GBTC 和 FTX 的处境归咎于美国监管机构证券交易委员会 (SEC)。
“由于未能为比特币创建 ETF，美国证券交易委员会： – 允许灰度 -> GBTC 交易破坏零售 5 年以上 – 创造了 GBTC 负溢价 – 迫使大多数加密货币交易在美国管辖范围之外 – 让 FTX 的欺诈行为打击了数百万美国人它不应该有，”他在 Twitter 讨论的一部分中总结道。
在FTX的相关动态中，交易所被黑资金正在流动，本周末已有数万以太币（ETH）兑换成BTC。
数字下行风险
在当前情况下，比特币进退两难是可以理解的。
自 FTX 爆发以来，BTC/USD 未能突破，测试了两年未见的水平，并收到越来越多的进一步投降的呼声。
交易员和分析师面临的问题是这种投降能走多远。
正如 Cointelegraph 报道的那样，今年冬天的目标包括 13,500 美元、12,000 美元，甚至低至 10,000 美元或更少。
Cointelegraph Markets Pro 和 TradingView 的数据显示，最新的每周收盘价对这种情况没有帮助，比特币自 2020 年 11 月以来的最低价约为 16,250 美元，此后出现了新的损失。
BTC/USD 1 周蜡烛图 (Bitstamp)。 资料来源：TradingView
“成交量减小。 布林带在许多时间范围内挤压。 必须做出一些让步，”分析师 Matthew Hyland 在收盘前警告说。
查看日线图上的波动率显示，在 11 月 21 日撰写本文时，布林带随着价格测试较低的波段而扩大——这表明在波动性增加的情况下较低的水平即将到来。
BTC/USD 1 日蜡烛图 (Bitstamp) 与布林带。 资料来源：TradingView
尽管如此，短期上行目标包括回到最新的 CME 比特币期货缺口 16,500 美元左右。
交易员兼分析师 加密货币Tony 同样呼吁克制 BTC/USD 的看跌情绪，尽管该货币对的交易价格低于 16,000 美元。
“在我开始兴奋做空之前寻找收盘价低于区间低点，”他当天告诉 Twitter 追随者：
“现在我们实际上和过去几天一样在同一条船上……耐心等待。”
BTC/USD 注释K线走势图。 来源：加密货币Tony/推特
与此同时，Aksel Kibar 采取了更为保守的观点，警告说历史可能会以比特币今年早些时候重复亏损的形式重演。
他将当天上传到 Twitter 的两张K线走势图之一描述为“对最新盘整及其成为看跌延续K线走势图模式的可能性的提醒”。
Kibar 此前曾辩称，“价格保持在 18K 以下的时间越长，回到 13,000 美元的机会就越大”。
BTC/USD 注释K线走势图。 资料来源：Aksel Kibar/推特
消退的通货膨胀率超过了比特币
虽然通货膨胀一直是 2022 年任何参与风险资产的人讨论的主要话题，但对于加密货币而言，这个问题已经退居二线。
FTX 及其蔓延对价格表现的压力比短时间内的年度宏观触发因素更为严重，但在幕后，全球经济形势正在提供有趣的信号。
美国的通胀已被视为正在回落，但来自欧洲的新数据表明，欧元区最大的经济体德国正在效仿。
11月21日公布的生产者价格指数（PPI）数据不及预期，甚至出现回落，没有进一步上涨，转为负值。
“与 2022 年 9 月相比，2022 年 10 月生产者价格下跌了 4.2%。这是自 2020 年 5 月以来的首次环比下跌（2020 年 4 月下跌 0.4%），”一份官方新闻稿称。
德国生产者价格指数 (PPI) K线走势图。 资料来源：联邦统计局 (Destatis)
如果通胀形势急剧好转，风险资产反弹的机会应该会逐步增加。 与此同时，美元继续挣扎，之前的二十年高点仍然遥不可及。
对于流行的分析资源 Game of Trades 来说，美元指数 (DXY) 已经“游戏结束”，该指数自 2021 年 4 月以来首次突破其 100 天移动平均线。
美元指数 (DXY) 1 日蜡烛图，100 MA。 资料来源：TradingView
随着矿机销售降温，新难度创历史新高
在当前气候下，即使是历史最高点，而不是最低点，也难以获得比特币人的接受。
在幕后，比特币一直在忙于扩展其网络安全性——但对数字的疑虑依然存在。
在 11 月 20 日的最新一次自动调整中，比特币网络难度增加了 0.51%，创下历史新高。
比特币网络基础概览（截图）。 资料来源：BTC.com
挖矿难度是矿工之间竞争的体现。 目前，尽管 BTC 价格走势下跌，但该指标仍在上涨，这反过来表明一些实体正在向网络部署更多的哈希能力，并且能够忽视利润率的下跌。
然而，一些人警告说，对于韧性较差的国家来说，“投降”可能随之而来。 Colin Talks 加密货币对新的高难度作出反应，称其为矿工动荡的“完美风暴”。
“只有最强大的人才能在这种极端压力下生存下来，”他补充道。
尽管如此，最近几天矿工的销售量相对于一年平均水平有所下跌，表明减少储备的迫切需求可能会减少。
来自链上分析平台 CryptoQuant 的矿工持仓指数 (MPI) 的数据显示，在 FTX 现在恢复正常后出现了飙升。
比特币矿工持仓指数 (MPI) K线走势图。 资料来源：CryptoQuant
计时底部
在上一个加密货币熊市期间周围的人正在为漫长而漫长的荣耀回归做好准备。
BTC/USD 现在距离其最新的历史高点过去了适当的几周，以形成一个新的宏观低点，流行的 Twitter 帐户 Mustache 显示。
与 2018 年和 2014 年相比，在 30 个月时，该事件发生的时间实际上已经到了。
BTC/USD 注释K线走势图。 资料来源：小胡子/推特
Mustache 还标记了比特币的 MVRV-Z 评分指标，该指标现在接近与每个宏观底部同义的水平。
“每个人都想知道比特币的底部可能在哪里。 MVRV Z 分数在过去一直被证明是非常准确的，可以回答这个问题，”他在 MVRV-Z 分数K线走势图的屏幕截图旁边写道：
“每当 Z-Score 跌出绿色通道时，底部就是 $BTC。 我们非常接近。”
BTC/USD MVRV-Z 分数注释K线走势图。 资料来源：小胡子/推特
比较四年前的时间框架，当时 BTC/USD 在 2018 年 12 月触底 3,100 美元，同时，其他账户 Bleeding 加密货币表示，价格波动才刚刚开始触底过程。
“你知道吗，我们在 2018 年开始投降后，花了 5 周时间才终于触底？” 他透露：
“然后在我们看到第一支上帝蜡烛之前花了 4 个月的 BORING PA。 我们今天才刚刚开始第 2 周。 这是一场马拉松，而不是Dash。 舒服点，一会儿就好了。”
BTC/USD 1 周蜡烛图 (Bitstamp)。 资料来源：TradingView
